Впервые с сентября 2022 года Банк России снижает ключевую ставку: на заседании 6 июня 2025 года регулятор установил ключевую ставку на уровне 20% — против 21% ранее. Решение принималось на фоне замедления инфляционного давления (инфляция снизилась с 10,3% в марте до 8,3% в мае), что позволило Банку России начать осторожное смягчение денежно-кредитной политики. При этом регулятор сохранил нейтральный сигнал, не указав вероятную направленность дальнейших шагов. Эксперты считают, что на один-два месяца регулятор возьмет паузу, чтобы проанализировать эффект от снижения ставки и продумать дальнейшие шаги.
Связь между ключевой ставкой и экономикой
Ключевая ставка ЦБ — процент, под который регулятор принимает депозиты от коммерческих банков и кредитует их. Ключевая ставка влияет на стоимость денег, определяет условия кредитования для каждого участника рынка.
На что влияет ключевая ставка:
При ключевой ставке в 20% (актуальной на июнь 2025 года) ипотечные кредиты заемщикам обходятся в 21-24% годовых, тогда как депозиты могут принести до 19%.
На что влияет ключевая ставка:
- ипотеки и кредиты. Снижение ключевой ставки приводит к удешевлению займов, в том числе, на покупку недвижимости;
- депозиты. При снижении базового процента условия по вкладам, депозитам, сбережениям становятся менее выгодными;
- валютный курс. При сниженной процентной ставке национальная валюта ослабляется за счет снижения притока капитала;
- инфляция. При снижении ставки могут быть ускорены инфляционные процессы;
- инвестиции. Дешевые деньги стимулируют капиталовложения, развитие.
При ключевой ставке в 20% (актуальной на июнь 2025 года) ипотечные кредиты заемщикам обходятся в 21-24% годовых, тогда как депозиты могут принести до 19%.

Эксперты о ситуации на финансовом рынке и о снижении ключевой ставки
Ключевая ставка в июне 2025 года была снижена на 1%, впервые за три года. К чему может привести такое решение ЦБ РФ? Прогнозы экспертов на этот счет разнятся.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ, Денис Попов, уверен, что снижение ключевой ставки произошло преждевременно, по его мнению, условия для такого решения будут сформированы лишь ближе к концу 2025 года.
Алисен Алисен Алисенов, доцент кафедры экономики и финансов Института управления РАНХиГС, говорит о том, что к осени или зиме можно ожидать очередное понижение базового процента на 1-2 пункта — при условии, что нынешнее решение приведет к снижению инфляции, к стабилизации экономической ситуации в стране.
Финансовый директор Экспобанка, Михаил Степанов, говорит о том, что оптимальный диапазон ключевой ставки сегодня составляет 20-23%. Если позитивной динамики в экономике не будет при таких показателях, есть смысл повысить ставку до 23% и сохранять этот уровень в течение всего года.
Александр Ведяхин, первый заместитель главы Сбера, предполагает, что к концу 2025 года ключевая ставка может быть снижена до 17%. При этом эксперт уверен, что резкое снижение базового процента может привести к активному росту инфляции, поэтому Банк России вряд ли опустит ключевую ставку ниже 17%.
Марина Чекурова, гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА», также говорит о том, что есть высокая вероятность дальнейшего снижения процентной ставки. Эксперт прогнозирует снижение базового процента еще на один пункт в июле и далее скорость снижения ставки замедлится. По прогнозам Чекуровой, к концу года процентная ставка вполне может оказаться на уровне 17,5-18%.
Как видно, мнения экспертов расходятся, но большая часть склоняется к тому, что Банк России будет медленно и аккуратно снижать процентную ставку, оценивая реакцию рынка, экономики РФ на каждый свой шаг. Нам же остается наблюдать за решениями регулятора и формировать свои отношения с деньгами с учетом принятых Банком решений.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ, Денис Попов, уверен, что снижение ключевой ставки произошло преждевременно, по его мнению, условия для такого решения будут сформированы лишь ближе к концу 2025 года.
Алисен Алисен Алисенов, доцент кафедры экономики и финансов Института управления РАНХиГС, говорит о том, что к осени или зиме можно ожидать очередное понижение базового процента на 1-2 пункта — при условии, что нынешнее решение приведет к снижению инфляции, к стабилизации экономической ситуации в стране.
Финансовый директор Экспобанка, Михаил Степанов, говорит о том, что оптимальный диапазон ключевой ставки сегодня составляет 20-23%. Если позитивной динамики в экономике не будет при таких показателях, есть смысл повысить ставку до 23% и сохранять этот уровень в течение всего года.
Александр Ведяхин, первый заместитель главы Сбера, предполагает, что к концу 2025 года ключевая ставка может быть снижена до 17%. При этом эксперт уверен, что резкое снижение базового процента может привести к активному росту инфляции, поэтому Банк России вряд ли опустит ключевую ставку ниже 17%.
Марина Чекурова, гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА», также говорит о том, что есть высокая вероятность дальнейшего снижения процентной ставки. Эксперт прогнозирует снижение базового процента еще на один пункт в июле и далее скорость снижения ставки замедлится. По прогнозам Чекуровой, к концу года процентная ставка вполне может оказаться на уровне 17,5-18%.
Как видно, мнения экспертов расходятся, но большая часть склоняется к тому, что Банк России будет медленно и аккуратно снижать процентную ставку, оценивая реакцию рынка, экономики РФ на каждый свой шаг. Нам же остается наблюдать за решениями регулятора и формировать свои отношения с деньгами с учетом принятых Банком решений.
